Pasek jest dobrze naciągnięty?
11,5V to zdecydowanie za mało, nawet pod pełnym obciążeniem.
To napięcie mierzyłeś na akumulatorze czy na alternatorze?
Możesz wyciągnąć regulator i zobaczyć jak wyglądają jego szczotki.
Może sam regulator jest nieodpowiedni do twojego alternatora?